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      大額商譽減值、實控權易主,威創股份回復深交所問詢函

      原創琦琦琦琦2020-06-30 22:254846

      決勝網獲悉,6月30日晚間,威創股份發布公告,正式回復深交所23日發布的2019年年報問詢函,針對2019年大額虧損原因、計提商譽減值準備、控制權變更后的經營等問題作出解釋。



      威創股份原主營數字拼接墻業務,2015年跨界涉足幼教行業,通過多起收購拿下了紅纓教育、金色搖籃、鼎奇幼教等品牌,打造面向 0-12 歲兒童成長的綜合服務平臺。目前,威創股份的主營收入來源于超高分辨率數字拼接墻系統和兒童成長平臺兩大業務。


      12億巨額虧損背后:計提大額資產減值損失


      首當其沖,虧損12億元的業績重創引發深交所的關注。威創股份2019年實現營業收入11.02億元,同比下降5.79%。其中,兒童成長平臺產品營收4.7億元,同比下降 19.02%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-12.31億元,同比下降 876.82%。深交所要求其說明公司巨額虧損的具體原因及合理性,以及兒童成長平臺業務營業收入下降的原因。


      對此,威創股份表示,公司2019年巨額虧損的核心原因是計提了大額資產減值損失,2019年公司資產減值損失同比增加12.65億元,同比變動幅度為13089.05%。絕大部分來自于公司兒童成長平臺業務旗下的紅纓教育、金色搖籃、鼎奇幼教和可兒教育相關資產組計提的商譽減值合計11.99億元,該減值損失使對公司凈利潤降幅的影響達到750%。



      關于商譽減值跡象發生的時間,威創股份解釋稱,兒童成長平臺相關資產組2018年盈利情況相對平穩,符合收購評估預測預期或經營預期。其中,鼎奇幼教于2017年7月完成收購,2018-2020年對賭業績分別為稅前利潤1,400萬元、1,680萬元和2,016萬元,順利完成了當年業績對賭承諾;紅纓教育2018年凈利潤高于收購評估預測利潤384.66萬;金色搖籃、可兒教育的凈利潤較收購評估預測利潤略低,但差異比例僅為2.12%和4.40%。




      而2018年由于學前教育新政的細則尚未出臺,關于普惠幼兒園的認定標準、補貼水平尚未完全清晰,因此對威創股份的經營業績未造成影響。截至2018年末,紅纓教育服務園所客戶已達數千家規模,金色搖籃服務園所客戶也達到數百家體量,園所客戶遍布全國絕大部分省市、地區;鼎奇幼教和可兒教育以聚焦少量重點園所的深度服務為主,鼎奇幼教合作園所主要分布在內蒙古自治區呼和浩特市;可兒教育合作園所主要分布的北京、貴州、大連等地區。固安思智、大連方晶、大連金色搖籃、烏海成長方程的合作幼兒園所則分別位于河北省固安縣、遼寧省大連市以及內蒙古烏海市。


      2019年,受外部政策和市場環境變化影響,紅纓教育、金色搖籃營業收入同比大幅下降,當期凈利潤率大幅走低;其次,紅纓教育、金色搖籃投入探索的新業務線在2019年收入表現不達預期,也增加了成本費用負擔。雙重因素作用下,致使兩家公司 2019 年的凈利潤率水平跌入谷底。


      2019年下半年開始,威創股份關停部分探索型業務,調減不必要的費用支出,預計相關效果將于2020年顯現。2020年之后,伴隨紅纓教育、金色搖籃預測收入的下降,預計凈利潤率仍將呈現逐步走低的趨勢。


      受學前新政影響,業務營收受到巨大沖擊


      對凈利潤下降影響的第二個因素是營業毛利的下降,主要來自于兒童成長平臺收入的同比下滑。根據財報,威創股份的兒童成長平臺業務營收4.7億元,同比下降19.02%,業務毛利率由56.81%減少至52.84%。



      據披露,威創股份兒童成長平臺業務的營收來自于三個方面:1)存量合作園所客戶/代理商對公司幼兒園服務、商品的采購;2)每年新拓展合作幼兒園客戶對公司幼兒園服務、商品的采購;3)公司存量合作及新增兒童社區學校客戶、早教/早托客戶對公司服務、商品的采購。


      受學前教育新政以及普惠園等政策的影響,威創股份受到了巨大沖擊。首先,幼兒園服務業務收入1.7億元,同比下降28.72%。部分兒童成長平臺的存量園所客戶、代理商的服務采購需求呈現出階段性下降的特點。因新增合作幼兒園客戶市場需求萎縮,加上客單價結構出現大幅變化,增量客戶帶來的服務業務收入同比也出現下降。


      威創股份旗下合作園所數量最多的教育品牌紅纓教育及金色搖籃,2019年合計新增簽約合作園所119家,同比下降17.36%。新增合作園所客戶中,以品牌授權等為主的“高客單價”合作客戶占比由2018年的76%大幅下降到2019年的36%,以課程體系合作等為主的“低客單價”合作客戶占比則由24%提升到64%。


      其次,幼兒園商品銷售收入2.1億元,同比下降15.18%。2019年以來,威創股份所合作的幼兒園因已轉型民辦普惠幼兒園,或尚未轉型但因面臨較大經營不確定性等原因,部分合作園所客戶出現了減少服務及商品采購,甚至停止合作的情形。


      再有,多元兒童成長場景業務實現收入7382.53萬元,同比基本持平。大量產業公司、社會資本,或從3-6歲學前教育領域,轉向兒童早教/托育、兒童社區學校等領域,疊加線上教育的加速滲透,導致該領域市場競爭加劇,業務拓展情況低于預期。


      根據學前教育新政,到2020年,全國普惠性幼兒園覆蓋率將達到80%。據了解,威創股份其他非流動資產余額中包括23所幼兒園,2019年比2018年合計收入下降約20%。對此,威創股份預測,未來幼兒園可能面臨的經營風險如下:1)小區配套幼兒園普惠化,保教費收入會大幅減少,在房租、人工等成本費用沒有降低的情況下,幼兒園經營業績會繼續收窄。2)小區配套幼兒園普惠化后,對品牌授權、培訓等服務,教材等商品采購的需求大幅降低。3)經營期限到期的幼兒園可能被政府收回轉為公辦幼兒園。


      而幼兒園生存下來的根本在于,拓展幼兒園新業務模式,尋找新的經營收益空間。包括嘗試引入“互聯網+學前教育”新模式,推進特色網絡課程資源和普惠課程體系的系統融合;打造普惠不普通的幼兒園,做好教育品質;對幼兒園進行精細化管理,做好各項成本費用管控等等。


      租金上漲以及疫情影響,導致募投項目阻礙重重


      深交所關注到,威創股份的募投項目投資進展緩慢,閑置兩年以上的募集資金金額合計為5.63億元,截至報告期末,兒童藝體培訓中心建設項目投資進度為5.86%,項目建設期延長至2021年11月30日。此外,將大量閑置的募集資金用于購買理財產品及補充流動資金。深交所要求其說明募投項目投資進展緩慢的具體原因,項目可行性是否發生重大變化等。


      威創股份對此提出,首先,政策環境變化導致募投項目實施難度增加。2018年以來,教育主管部門發布了一系列文件,加大了對校外培訓機構的監管和審查。關于辦學場地,規定部分存在場地問題的校外培訓機構需要重新選址,因此地理位置優越的場地存在多家競標、租金價格高于市場平均價格的情況。


      其次,商鋪租金價格的大幅上漲導致募投項目實施成本增加。我國大部分城市的商鋪租金價格出現了快速上漲,2019年1-4月份4個一線城市平均租金價格較去年同期上漲28%,2019年1-4月份30個二線城市平均租金價格較去年同期上漲19%。在市場環境發生變化的情形下,加大對募投項目的資本金的投入,不僅無法達到預定盈利目標,新增的折舊攤銷費用也將對公司整體盈利水平帶來較大的負面影響。


      由此,在政策和市場的雙重壓力之下,威創股份適當調整募投規模和建設期暨變更部分募集資金用途。“兒童藝體培訓中心建設項目”的募集資金投入規模由9.18億元調整至5.55億元,并延長項目建設期至2021年11月。同時,變更部分募集資金用途,使用1.70億元用于“償還銀行貸款及融資租賃借款”、使用1.88億元用于“永久補充流動資金”。


      而2020年開年,受新冠肺炎疫情影響,教育部下發通知要求幼兒園2020年春季學期延期開學、疫情期間禁止校外培訓機構開展線下培訓。威創股份的幼兒園、兒童社區學校等機構客戶停止運營,至今尚未完全恢復運營,對依賴實體門店進行線下培訓的兒童藝體培訓中心建設項目開展造成較大沖擊。


      實控權易主,未來升級為學前教育綜合服務商


      經歷了商譽減值、營收下滑,以及政策和市場的雙重壓力,信心受挫的威創股份再也無法支撐,終于將實控權轉手于人。今年1月,威創股份控股股東及其一致行動股東擬轉讓2.2億股給臺州市中數威科,交易完成后,公司實控人將發生變更。深交所問詢稱,控制權變更后,在保障正常經營、管理層穩定等方面擬采取的措施及未來發展計劃?


      威創股份在回復函中披露,暫無對公司現有員工聘用作重大變動的計劃。將慎重考慮本次交易完成后上市公司董事、監事及高級管理人員等人選,以及上市公司后續發展規劃。就未來可能發生的公司高級管理人員變更事項,已經指定專項負責人進行前期相關工作準備,嚴格履行公司高級管理人員選任相關程序,最大限度降低對公司正常經營的影響。


      在未來發展計劃上,一方面,VW業務繼續聚焦控制室市場、以超高分辨率數字拼接墻為基礎、以軟件為突破、以服務為紐帶、為用戶提供基于大數據和多業務協同的綜合信息可視化解決方案,成為控制室綜合解決方案的領先者。


      另一方面,在兒童成長平臺業務上,計劃以科技為手段升級園所服務體系,持續服務幼兒園產業鏈,升級為學前教育綜合服務商;與優質合作伙伴共同構建兒童成長生態鏈,以優質產品打通C端渠道,實現兒童成長教育服務的“數字化、平臺化、產品化”。

      原創文章, 作者:琦琦 ,如若轉載,請注明出處。
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